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如何正确规避投资风险?

Investors should follow an investment discipline or strategy which mitigates volatility to avoid being put into a situation 如何正确规避投资风险? where “panic selling” becomes an issue.

中国纯露行业发展现状分析与投资战略调研报告(2022-2029年)

观研报告网发布的《中国纯露行业发展现状分析与投资战略调研报告( 2022-2029 年)》涵盖行业最新数据,市场热点,政策规划,竞争情报,市场前景预测,投资策略等内容。更辅以大量直观的图表帮助本行业企业准确把握行业发展态势、市场商机动向、正确制定企业竞争战略和投资策略。本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据,结合了行业所处的环境,从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行市场调研分析。

本研究报告数据主要采用国家统计数据,海关总署,问卷调查数据,商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局,部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据,企业数据主要来自于国家统计局规模企业统计数据库及证券交易所等,价格数据主要来自于各类市场监测数据库。本研究报告采用的行业分析方法包括波特五力模型分析法、 SWOT 分析法、 PEST 分析法,对行业进行全面的内外部环境分析,同时通过资深分析师对目前国家经济形势的走势以及市场发展趋势和当前行业热点分析,预测行业未来的发展方向、新兴热点、市场空间、技术趋势以及未来发展战略等。

投資風險管理

投資人並不會在意股票高波動大漲,真正擔心的是市場向下波動時可能虧損的幅度。當市場遇到黑天鵝事件,最慘可能會虧損多少? 簡單來說就是單日最大可能虧損。這種投資風險的科學計算就是 – VAR (Value At 如何正确规避投资风险? Risk)。VAR是依照統計學計算出一個投資組合在未來X日最糟的虧損金額。假設在歷史統計99.5%信心指數(Confidence Level)下,隔日最糟的虧損金額VAR是$10,000,代表99.5%的情況下虧損不會超出$10,000。只有0.如何正确规避投资风险? 5%的機率隔日虧損大於$10,000。若總資金是$200,000,VAR/總資金=5%,也就是投資組合最糟情況下的隔日虧損是5%。

以上的數據並不需自己計算,如果你使用的是Interactive Brokers,桌面軟體TWS內含一個Risk Navigator功能,可以計算整個投資組合的VAR。若你沒有這個軟體,就只能手動粗略計算。目前Nasdaq的99.5%信心指數,最糟跌幅約7.8%。若你買的股票都是科技/成長股,Beta大概2,那單日最差跌幅就是7.8%x2=15.6%,再乘以總投入資金就是你的VAR了。

  • 標的 – 股票有各自的波動率、趨勢與可預測性。最簡單的判斷方式是在1年的K線圖上畫出一條Regression Channel(如何正确规避投资风险? 上下+2 Std. Deviation),觀測股票是否具有明顯的趨勢? Channel的寬度(波動率)? Regression與價格的距離(R square),綜合距離越小代表regression line越有可預測性。選擇低波動、有趨勢、可預測的股票可減少風險。
  • 金融工具 – 除了股票還有期貨、選擇權等。例如Buy Call, Buy Put具有風險有限、獲利無限的特性。當市場修正來到技術指標超賣時,整體波動性擴大,抄底買入股票的曝險高,這時可以改用Buy Call取代。Buy Call具有“下跌輸一半,上漲加碼賺”的特性。但缺點是具有時間成本流失(參考theta)、Bid-Ask Spread大、流動性差,買賣時間掌握需精準。
  • 買入價位 – 當買入價越接近停損價位,代表證明你看錯的”成本”會比較低,風險報酬比會較高。當你追高買入一檔突破關鍵價後已上漲20%的股票,停損位置很難設定,風險報酬比會比較低。
  • 消息面 – 會具體影響標的未來財報的消息,影響是有持續性的,例如季報、商品發表等等。而華爾街有時會因為”不確定性”或”市場恐慌”而拍賣股票,影響是不具體也沒有持續性的。精明的投資者會挑選”低風險+高不確定性”的投資機會。
  • 操作策略 – 右側交易是指在股票可能出現最低點後,在低點右側買入。當假設的最低點再度跌破後,則須停損出。這樣交易的好處是可躲避災難性的下跌,並保持好的心情。
  • 分散策略 – 當投資組合中的股票同質性很高(correlation)可擇優持股,同時買入低同質性的股票,可以有效分散非系統性風險。

設定明確的風控指標

不同投資人會有不同的交易週期,風控指標要搭配自己的交易週期。例如以月線為主的波段交易者,大概會以20日均線&60日均線作為風險觀察指標。當股價或大盤跌破20ma, 60ma, 趨勢向下,代表下跌風險較高,應避免交易。

Max Drawdown(最大淨值回撤)是帳戶資產從最高點回撤的幅度。若投資人穩定的使用相同的交易策略,但出現連續與較大的淨值回撤,也是個明確的風險增加訊號。投資人要知道並設定自己的 Max Drawdown紅線。我設定的年度MD目標是不超過15%。

  • Max Drawdown≥5%時,單筆投入為總資本
  • Max Drawdown≥10%時,單筆投入為總資本
  • Max Drawdown≥15%時,單筆投入為總資本

危機處理計畫

第一步:界定危機

界定風險屬於系統性或非系統性風險? 受影響的股票範圍、產業、地區? 受影響的時間長度? 舉例:新冠病毒屬於系統性風險,全球、全產業的股票都會受影響,少數遠距醫療、視訊、SaaS會受益,影響長度最少一年,可能要2年以上才能消失。

第二步:評量危機

第三步:解決危機

建立對沖單 – 若沒有稅務考量,並不建議做這麼“複雜”,且效果也不見得更好。放空指數期貨的好處是交易時間長,可以盤前建倉,但對沖不會完美抵銷個股投資組合。買入VIX期貨/ETF,長期一定是虧損的。若採用突破買入,短期會對沖,但回落速度也很快,是比放空指數期貨還要差的方法。買入價內 put 個股選擇權能完整抵銷虧損,但缺點是ask-bid spread大,流動性不足,且熊市的隱含波動率上漲,put的成本上升,每日價值削減(Theta)較大。當股價反彈,隱含波動率下降,賣出put 對沖單會有一筆虧損。可以搭配sell call組合 synthetic sell,那這麼複雜你為何不乾脆點把股票給賣了?

第四步:檢視與調整

無情的現實 – Panic Sell

當股市在非交易時間發生如地緣衝突、恐攻、核災、暗殺等重大事件,預計開盤將大跌超過停損設定的系統性崩跌情況是最棘手的。因為沒有反應時間,甚至對沖單可能加重虧損。根據Ned Davis Research研究911事件爆發前六十年期間發生的28起政治或經濟危機,發現危機發生六個月後道瓊漲幅平均為2.3%。隨著美國FED QE 的經驗,對市場灌水滅火反應越來越快。開盤就清倉賣在市場恐慌極值的”Panic Sell”,事後證明反應過度的機率是很高的。設定極端災難SOP可以讓自己積極面對危機而不至於亂了手腳:

  1. 減碼並提高現金部位,先降低風險,尤其是融資部位
  2. 評估影響,讓市場有一兩天的反應,檢視並排序投資組合中受”事件”的影響嚴重性與時間
  3. 進一步控制風險,計畫你的交易,例如當低點出現報復性反彈時,賣出停損XX股票,或買call option取代現股等等。
  4. 坦然接受部分損失,不要想著戰勝股市或扳回損失,而是先如何優雅的跌倒。一個熊市最少也要3個月,短期重點都是管理風險。當你擺脫情緒與財務的壓力,才能理性重新訂制新的策略。

寧可正確的虧損,也不要錯誤的獲利。第一次的Panic Sell或許無法避免,但紀律的投資人拒絕越陷越深,更不可能向下加碼風險,讓自己再度陷入Panic 如何正确规避投资风险? Sell的可能之中。

Investors should follow an investment discipline or strategy which 如何正确规避投资风险? mitigates volatility to avoid being put into a situation where “panic selling” becomes an issue.

彎道超車,先學會煞車

投資是一場沒有速限的越野賽,安全與速度需要平衡。為了能夠抵達長期目標,要能安全地抵達每個短期目標。賽車手要知道不翻車的極速,在彎道前煞車。Buy and hold投資策略的支持者常會引述”錯過10天最大漲幅,S&P500長期獲利大減一半”的相關計算(參考附一)。這說法只是故事的一半。而另一半是”如果錯過10天最大跌幅,你的長期獲利會比Buy and Hold多一倍”,表現更是驚人。會煞車比會加速還重要!

“因為無法Time the market,如果不想錯過10天最大漲幅,就只能Buy and Hold”? 這樣的說法只不過是將Fear 如何正确规避投资风险? of missing out (如何正确规避投资风险? FOMO)信仰化。Buy and Hold投資策略無疑是牛市最佳策略之一,遇到熊市則需煎熬並且虔誠的信仰投資淨值終究會回到下跌前。實在太高估投資人的心理素質,也太低估策略避險的功能。實務上,無論是最大漲幅的10天或最大跌幅的10天,投資人都很難預測的到。因為從歷史來看,當市場進入熊市,波動率會提高,許多最大漲幅與最大跌幅都發生在熊市的打底過程。最簡單的策略是同時避開最大跌幅與最大漲幅的熊市打底階段。所以你不需要”Time the market”,你要在彎道前煞車。用簡單的均線策略,例如大盤跌破年線後清倉觀望,這樣就可以避開那些刺激的大漲大跌,獲利也會比Buy and Hold較好。

沒有煞車的車子叫雲霄飛車,沒有停損的交易計畫是破產計畫。長期股市贏家不喜歡刺激,而是每天無聊、有紀律、穩定的賺錢。當你能將Max Drawdown維持很小,你的帳戶會有更多的時間在賺錢而不是試圖回本。Sortino Ratio會提升。更重要的是避免在陷入情緒低潮與巨額風險中做出決定,這才是符合人性的作法!

如何正确规避投资风险?

干货满满!湘潭岳塘区金融办举行金融培训活动

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红网时刻新闻8月11日讯(通讯员 何烨 王敏)在投资难、创业难、保值难的当下,企业如何借势腾飞?典型非法证券期货有哪些类型?如何防范金融风险和诈骗?怎样树立正确的投资理念?

2022-2027年中国不锈钢液下泵行业投资分析及“十四五”发展机会研究报告

2022-2027年中国不锈钢液下泵行业投资分析及“十四五”发展机会研究报告封面

第一章 不锈钢液下泵行业“十四五”规划概述
第一节 不锈钢液下泵行业定义及分类
一、行业定义
二、行业主要分类
三、行业特性及地位
第二节 不锈钢液下泵行业统计标准
一、统计部门和统计口径
二、行业主要统计方法介绍
三、行业涵盖数据种类介绍
第三节 “十三五”不锈钢液下泵行业发展回顾
一、“十三五”不锈钢液下泵行业运行情况
二、“十三五”不锈钢液下泵行业发展特点
第四节 不锈钢液下泵行业“十四五”总体规划预判
一、不锈钢液下泵行业“十四五”规划主要目标
二、不锈钢液下泵行业“十四五”规划重点内容
三、不锈钢液下泵行业“十四五”规划热点问题
四、不锈钢液下泵行业“十四五”规划政策保障

第二章 2022年中国不锈钢液下泵行业发展环境分析
第一节 经济发展环境分析
一、中国GDP增长情况分析
二、工业经济发展形势分析
三、社会固定资产投资分析
四、城乡居民收入增长分析
五、居民消费价格变化分析
第二节 不锈钢液下泵行业政策环境分析
一、行业监管管理体制
二、行业相关政策分析
三、上下游产业政策影响 如何正确规避投资风险?
第三节 不锈钢液下泵行业环境分析
一、行业发展概况
二、行业发展现状
第四节 不锈钢液下泵行业社会环境发展分析

第三章 中国不锈钢液下泵行业产业链分析
第一节 不锈钢液下泵行业产业链分析
一、产业链结构分析
二、主要环节的增值空间
三、与上下游行业之间的关联性
第二节 不锈钢液下泵上游行业分析
一、不锈钢液下泵成本构成
二、2017-2021年上游行业发展现状
三、2022-2027年上游行业发展趋势
四、上游行业对不锈钢液下泵行业的影响
第三节 不锈钢液下泵下游行业分析
一、不锈钢液下泵下游行业分布
二、2017-2021年下游行业发展现状
三、2022-2027年下游行业发展趋势
四、下游需求对不锈钢液下泵行业的影响

第四章 如何正确规避投资风险? 我国不锈钢液下泵行业运行分析
第一节 我国不锈钢液下泵行业发展状况分析
一、我国不锈钢液下泵行业发展阶段
二、我国不锈钢液下泵行业发展总体概况
三、我国不锈钢液下泵行业发展特点分析
四、我国不锈钢液下泵行业商业模式分析
第二节 2017-2021年不锈钢液下泵行业发展现状
一、2017-2021年我国不锈钢液下泵行业发展分析
二、2017-2021年中国不锈钢液下泵市场发展分析
第三节 2017-2021年不锈钢液下泵市场情况分析
一、不锈钢液下泵行业市场规模
二、“十四五”中国不锈钢液下泵区域市场规模
三、2022-2027年中国不锈钢液下泵市场规模预测

第五章 不锈钢液下泵行业发展状况分析
第一节 国外不锈钢液下泵行业发展分析
一、全球市场格局
二、国外技术动态
三、国外经验借鉴
第二节 中国不锈钢液下泵行业规模结构
一、行业经济规模
二、市场结构分析
三、区域布局状况 如何正确规避投资风险?
四、行业需求状况
第三节 中国不锈钢液下泵行业竞争结构分析
一、新进入者威胁
二、替代品威胁
三、上游供应商议价能力
四、下游用户议价能力
五、现有企业间竞争

第六章 中国不锈钢液下泵行业区域格局
第一节 华北地区
第二节 华东地区
第三节 华中地区
第四节 华南地区
第五节 西南地区
第六节 如何正确规避投资风险? 西北地区

第七章 中国不锈钢液下泵行业重点企业分析
第一节 企业一
一、企业基本情况分析
二、企业主要产品分析
三、企业经营情况分析
四、企业经营效益分析
五、企业发展战略规划
第二节 企业二
一、企业基本情况分析
二、企业主要产品分析
三、企业经营情况分析
四、企业经营效益分析
五、企业发展战略规划
第三节 企业三
一、企业基本情况分析
二、企业主要产品分析 如何正确规避投资风险?
三、企业经营情况分析
四、企业经营效益分析
五、企业发展战略规划
第四节 企业四
一、企业基本情况分析
二、企业主要产品分析
三、企业经营情况分析
四、企业经营效益分析 如何正确规避投资风险?
五、企业发展战略规划
第五节 企业五
一、企业基本情况分析
二、企业主要产品分析
三、企业经营情况分析
四、企业经营效益分析
五、企业发展战略规划


第八章 中国不锈钢液下泵行业投资壁垒及风险预警
第一节 不锈钢液下泵行业投资壁垒
一、政策壁垒
二、资金壁垒
三、技术壁垒
四、地域壁垒
第二节 不锈钢液下泵行业投资的外部风险预警
一、政策风险
二、资源风险
三、产业链风险
四、相关行业风险
第三节 不锈钢液下泵行业行业投资的内部风险预警
一、技术风险
二、价格风险
三、盈利风险
四、人才风险
五、违约风险
第四节 不锈钢液下泵行业项目运营风险预警
一、法律风险
二、商业风险
三、管控风险
四、安全风险

第九章 “十四五”期间不锈钢液下泵行业投资预测
第一节 不锈钢液下泵行业“十四五”投资机会分析
一、不锈钢液下泵行业投资环境分析
二、“十四五”不锈钢液下泵行业投资机会
第二节 “十四五”期间不锈钢液下泵行业发展预测分析
一、“十四五”不锈钢液下泵发展分析
二、“十四五”不锈钢液下泵行业技术开发方向
三、总体行业“十四五”整体规划及预测
第三节 未来市场发展趋势
一、产业集中度趋势分析
二、行业发展机遇
三、技术发展趋势
四、“十四五”行业发展趋势
第四节 “十四五”产业结构发展预测
一、产业结构调整指导政策分析
二、产业结构调整中消费者需求的引导因素
三、中国不锈钢液下泵行业市场定位
四、“十四五”产业结构调整方向分析
五、未来需求态势
六、未来需求预测

第十章 “十四五”期间中国不锈钢液下泵行业发展前景与投资战略规划
第一节 不锈钢液下泵行业发展前景分析
一、不锈钢液下泵市场发展前景分析
二、中国不锈钢液下泵市场蕴藏的商机
第二节 不锈钢液下泵行业投资特性分析
一、不锈钢液下泵行业进入壁垒分析
二、不锈钢液下泵行业投资风险分析
三、不锈钢液下泵行业盈利模式分析
四、不锈钢液下泵行业盈利因素分析
第三节 “十四五”期间不锈钢液下泵行业发展的影响因素
一、有利因素
二、不利因素
第四节 不锈钢液下泵行业投资战略规划
一、不锈钢液下泵行业投资机会分析
(1)中国不锈钢液下泵生产将成为全球投资重点
(2)我国不锈钢液下泵行业面临高速增长的良机
(3)国产不锈钢液下泵进军国际市场的条件与机遇
(4)行业投资效益分析
(5)产业发展的空白点分析
(6)投资回报率比较高的投资方向
二、不锈钢液下泵企业战略布局建议
三、不锈钢液下泵行业投资重点建议

第十一章 研究结论及投资建议
第一节 不锈钢液下泵行业研究结论及建议
第二节 宇博智业对不锈钢液下泵行业“十四五”投资建议
一、行业发展策略建议
二、行业投资方向建议
三、行业投资方式建议