数字资产期权合约产品研究报告
Deribit创始人John Jansen是一名荷兰交易所的期权做市商。在2015年之后开始对数字资产产生了浓厚的兴趣，John Jansen成立Deribit正式进入数字资产衍生品市场，公司的交易平台在2016年正式上线。由于具备专业的金融知识和技术团队，Deribit的期权交易系统获得了先发优势。Deribit推出的是以比特币为标的资产的欧式期权，交易界面采用标准的T型报价结构。Deribit由于深耕数字资产期权市场多年，目前占据第一的比特币期权市场份额。
BitMEX是最早推出期权产品的几个交易所之一。2018年BitMEX推出了自己的期权产品UP/DOWN合约。不过BitMEX在期货市场的成功并没有延续到期权市场，因为UP/DOWN合约在买卖上存在一定的限制：首先客户不能够建立空头头寸，BitMEX的期权用户只能以用户的身份买入看涨合约。所有市场的产品均由BitMEX的做市商提供，这样的市场机制无疑会受到单边定价的影响。期权的买卖存在不对称导致定价缺乏效率，相较于Deribit的标准灵活，可以双向交易的欧式期权，BitMEX失去了一定竞争力。由于产品设计的缺陷，BitMEX在2020年1月下架了期权产品：BitMEX UP （上涨收益合约） 和 BitMEX DOWN （下跌收益合约）。
3.3.4 Huobi期权 Web、API和APP端全线自由交易
Huobi推出的期权产品，比特币期权合约每张面值 0.001 BTC，买方卖方最低开仓张数 1张，交易门槛与其他交易所推出的比特币期权产品来说相对较低（OKEx和Deribit的比特币期权合约面值均为0.1BTC），这降低了用户对于期权的投资门槛，对于刚刚接触期权产品的新手来说，从低面值的合约开始衍生品的投资交易，有利于降低前期的学习成本。在推出期权合约之后，Huobi推出相应的期权新手入门教程，为用户提供了相应的学习资料以了解期权产品的使用。另外Huobi期权界面会直观的反映出杠杆倍数，也通过颜色区别出实值期权和虚值期权。在交易功能上，Huobi的期权合约提供了计划委托、限价委托、闪电平仓、最优N档等多种委托方式以供投资者选择。
为Huobi的交易费用也是一个亮点，Huobi选取的方式是按单张合约收取固定价格的手续费用，一方面，由于单张期权的手续费固定，在交易权利金较高的期权合约时，手续费会有不小的优势。另外每笔交易的手续费有上限, 不超过支付或收取的权利金的12.5%。看涨期权交割手续费为对应的币种， 采用计价币种USDT估算, 并用交割价折算为对应币种数量，从交割收益中扣除, 若投资者的交割收益为负，则不收取。相对于其他交易所，Huobi的虚值期权和平值期权到期自动失效, 无需行权交割手续费，只收取实值期权买方交割手续费，而卖方则无需支付行权交割手续费。