理财与基金投资哪个好

图表取自《张开亮》YouTube频道

美国投资理财小攻略

一个比较好的投资策略，是按照固定的百分比投资 Stock 和 Bond。具体比例的选择，取决于你的风险承受能力，高收益对应的就是高风险。通常来说，越年轻越可以承受较高的风险，因为年轻人会一直有收入，也有足够多的时间熬过市场不好的年份；越年老越应该降低风险，保证在需要钱的时候即使是熊市也不要损失太多本金。具体百分比多少合适呢？这里有一些数据可以参考。比如你现在还比较年轻，有了多余的钱也不着急近期使用，就可以激进一点，选择80%的 stock + 20%的 bond。如此一来，根据历史数据外推的话，大概可以期待年收益率9.6%，风险则略低于纯大盘指数，过去92年里会有23年有亏损。

假设你决定按照固定的百分比分配 Stock 和 Bond 了，那假如随着二者的涨跌，一段时间后比例和一开始不一致了怎么办？这时要引入“股债平衡”的概念，即哪一种多了就卖一点买另外的。股债平衡的好处就是，长时间来看，相当于你总是在股市在高位的时候卖了股票、在股市在低位的时候买入了股票。

下一个问题，假设你一直有源源不断的收入需要加入到投资之中，要怎么加比较好？这时要引入“定投”的概念，即每月（或者其他固定的频率）买入固定美元金额的投资物。定投的好处是，长时间来看，相当于你总是在股市高位的时候买入的股票数量少，而在低位的时候买入了更多数量的股票。例如每月定投$1,000，如果想买的基金每股$250你可以买到4股，如果它跌到了每股$200那你就能买到5股了。定投的反面，就是自己去判断大势，憋着现金想在股市的底部一波进入，这种行为叫做 time the market。然而，只要你认同你没能力追寻 alpha，那么 don’t time the market 才是一个正确的思路，美国有一句老话叫 time in the market is better than timing the market。

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2. 管理费用： 基金公司为管理互惠基金并监督互惠基金的日常管理和运营，需要支付互惠基金经理报酬。管理费用比率则是衡量这些行政费用总额的一个指标，以资产百分比表示，简称为 MER。市场上MER的范围可以从小于1%到大于3%不等，MER已经被计入在投资回报中，会直接从基金净资产内扣除，投资人不需另外支付。由于管理费是从基金层面直接收取，在客户的投资报告上面看不到。客户能够看到的是扣除了所有费用之后的数据。这样，对于一些对投资不熟悉的朋友就很容易误解为没有费用。

理财与基金投资哪个好 3. 交易费用： 一般来说，交易费用有短期交易费用，赎回费和转换费。

而保本基金（理财与基金投资哪个好 Segregated Fund），是投资人与保险公司之间的一种投资合同，保本基金只有保险公司能提供，银行与所有基金公司都没有提供这种产品。根据加拿大联邦法律的规定，保本基金的资产须与保险公司其他资产分开管理，以防止保险公司其他资产发生问题时持有人的利益受到影响，故又名“理财与基金投资哪个好分离基金”。

保本基金有以下几个特点：

A.到期本金保证 (Maturity guarantee) 。根据投资人购买的保本基金保本比率(75%或100%), 到期时如果市值低于保本值, 公司将支付投资者保本值金额。

B. 投资期间死亡本金保证 (Death Guarantee) 。如果投资人在投资期内任何时候死亡, 投资人的本金是百分之百保证的, 即使市值低于保本值, 公司也会赔付保本值金额。

2. 信用破产债务保护（Creditor Protection ）：投资保本基金实际上是持有一份与保险公司的投资合同，这种投资结构有效地保证合同持有人在有债务发生时免受债权人的索偿。这是因为保险公司在加拿大所拥有的特殊待遇造成的，与人寿保险性质相同。

3. 遗产转移：保本基金是一份特殊的保险合同, 在注册和非注册投资帐户中都已经安排有受益人, 在遗产规划中具有比较重要的地位。因此，保本基金在投资人不幸死亡时, 可以快速和方便地转移到指定的受益人名下, 无需支付繁杂且昂贵的遗嘱查验费（Probate Fees）。

4. 税务优惠：非注册的保本基金投资的本金损失可以不需卖出就可以报当年的本金损失, 也可以推至3年前或将来。

与互惠基金类似，保本基金也是由专业的团队进行投资，因此保本基金和互惠基金的收费项目是大同小异的，有销售费（ Sales Charge ）、基金营运开支管理费（ MER ）以及其他的交易费用。两者的主要分别体现在管理费 MER 的费用水平上。

平均而言，保本基金的 MER 收费比同类互惠基金要高。这是因为相对于一般的互惠基金，保本基金提供了额外的保本保障和保险成分。保障程度越高，投资者所需付出的管理费用成本也就越高。通常保本基金的管理费率比同类型的互惠基金高 0.2% 到 1% 之间，各个公司所收取的 MER 会有些差别。所谓天底下没有白吃的午餐，正是因为保本基金兼具基金资本增值与身故保险的双重性质，投资者需要为这种双重保障付出额外的代价 —— 比同类型互惠基金更高的管理费与更低的收益率。