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股票如何精准抄底

怎麼交易才能降低風險?

市場先生提示:認識什麼是「造市者」 造市者、或稱為造市商、做市商(英文: Market maker),是指在市場中提供流動性的人。大多是在衍生性商品的交易上有比較多。
他們有非常巨大的成交量,在交易成本、資訊上,通常都略為領先投資人一點,也在市場中創造流動性,也試圖賺進微利。 一個金融資產尚不成熟時,會需要有造市商在,讓市場的流動性更好,所以實際上造市商是絕大多數人的交易對手。

怎麼交易才能降低風險?

買買權(long call): 看大漲;買賣權(long put): 看大跌。

賣買權(short call): 看小跌;賣賣權(short put): 看小漲。

  • a. 享受權利者即為選擇權之買方,或稱作持有人。有權利但無義務履約,所以必定在履約可獲利時執行權利。
  • b. 負擔或有義務者即為賣方,先收取買方所支付之權利金,當買方要求履約時,有義務依約履行。為防止有違約之虞,故賣方需繳交保證金。
  • 選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。

權利金代表選擇權的價格,影響選擇權價格的因素包括了標的市價S、履約價格K、無風險利率i、權利期限t、標的波動性 σ ;而選擇權的價值可以分為兩部分:一是內含價值(INTRINSIC VALUE),二是時間價值(TIME VALUE)。內含價值係指立即履約可獲得的利潤,時間價值則是隱含的期望價值,隨時間縮短遞減。買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。

買權 (Call)賣權 (Put)
價內(獲利)S>KS
價平S=KS=K
價外(損失)SS>K
內含價值時間價值
價內選擇權立即履約所獲得之利潤。時間價值說明說明內含價值,需要將買權與賣權分開來說。對買權而言,內含價值是指「現貨指數高於履約價的部份」,若用數學式表示即"MAX(大盤-履約價,0)",上式是指取「大盤-履約價」與「0」之間較大值的意思;對賣權而言,剛好相反,即「履約價高於現貨指數的部份」,用數學式 Max(S-K,0) 及 Max(K-S,0), 表示即"MAX(履約價-大盤,0)"。選擇權的價值可分為兩部分:一是內含價值;二是時間價值。
所謂的內含價值,就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤。
而時間價值就是買方對價平或價外選擇權進入價內或已為價內但更深入價內的一種期望,所願意支付的權利金,這種期望會隨著時間的消逝而機會愈來愈少,直至到期日為零,所以稱作時間價值。
影響因素1目前價格S2履約價格K3無風險利率R+4權利期限T5波動性σ
買權CALL+-+++
賣權PUT-+-++
    a. 獲利無限,風險有限
看大漲: Buy Call看大跌: Buy Put
盤整看漲: Sell Put價差: Bull Call(Put) 怎麼交易才能降低風險? spread、Bear Call(怎麼交易才能降低風險? Put) Spread
盤整: Straddles、Strangles避險: Buy 怎麼交易才能降低風險? Protective Put、Buy Protective Call
盤整看跌: Sell Call其他組合運用
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較低之Call,並賣出履約價較高之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較低之Put,並賣出履約價較高之Put
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較高之Call,並賣出履約價較低之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較高低之Put,並賣出履約價較低之Put

混合部位指的是同時買進或賣出權利期間相同的Call或 Put,若履約價相同,則形成跨式(Straddle) ,若履約價不同則組合成垂直混合式(Strangle)。

  • a. 買進履約價相同的Call 和Put,形成下跨式,當期貨大漲或大跌時獲利。
  • b. 賣出履約價相同的Call 和Put,形成上跨式,當期貨在損益兩平區間盤整時獲利。

在預期行情沒有明顯趨勢情況下, 可於選擇權到期前四週進場,同時賣出相同或不同strike price的買權及賣權。而交易商品的篩選條件首要符合風險報酬比,且當時價位未在新高或新低。

是計算指數現貨在過去一段時間(通常為一個月)內的歷史波動率,依這個歷史波動率,計算出選擇權在理論上的價格,做為評斷選擇權實際在市場成的現價是否合理的基準,這種評價如同無視市場波動程度的現況,一味照事先的認定作出評斷,其結論較不適合做為主要的參考依據;則是計算選擇權的隱含波動率。所謂的隱含波動率,是依選擇權實際在市場上成交的價格,取得該價格所反映出的指數波動程度,也可以解釋為市場對指數未來波動程度的看法;一般認為,追蹤隱含波動率的改變,較能合理地解釋選擇權價格的變化。故我們皆以隱含波動率代表指數波動率,來解釋選擇權價格,另以歷史波動率為輔。

用賣權除以買權之比例;"Ratio":中文為「比例」的意思,我們在使用Put/Call Ratio的時,都會指出是哪一種Put/Call Ratio;例如成交量的Put/Call Ratio、未平倉量的Put/Call Ratio…等等。若是指「成交量的Put/Call Ratio」,用整句用中文表達即「用Put的成交量除以Call的成交量之比例」,若是指「未平倉量的Put/Call Ratio」,即「用Put的未平倉量除以Call的未平倉量之比例」的意思。上述兩者也是最常用的Put/Call Ratio。另外,所謂的「Put的成交量」或「Put的未平倉量」皆是指Put的所有履約價之總合量,在Call的方面亦然,若另有所指,則會另加註明。

在成交量的Put/Call Ratio方面,若成交量的Put/Call Ratio越大,代表Put的交易越較Call的交易活絡,市場偏空的氣氛越濃;反之亦然。在未平倉量的Put/Call Ratio方面,若未平倉量的Put/Call Ratio越大,代表Put的未平倉量越大於Call的未平倉量,亦代表市場偏空的氣氛越濃,反之亦然。三、範例91/6/10成交量的Put/Call Ratio約為0.4,直至91/6/26約上升至0.6,亦即選擇擇市場透露出偏空的預期,而此期間大盤指數也由5499點跌至5123點,印證了這個看法。

p = f ( v . t . i . p .s. ….)

p = Time Value + Intrinsic Value

pc= TV+IVc pp= TV+IVp

選擇權權利金損益範例圖

假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

去哪裡買比特幣才能降低交易風險

購買比特幣要認準相對比較正規的平台,選錯平台有虧完本金的風險,因此投資者要選擇一家正規的大交易所,所以投資者在進行平台選擇時,儘量選擇行業頭部交易所相對而言更有保障,資歷老,抗風險能力強,靠譜係數更高。歐易 OKEx 也算是最早建立的交易所之一,資歷不用質疑,現在的用戶群體已經超過兩千萬,覆蓋全球二百多個國家及地區,單日交易總額是超過四百億美元的。可以說在加密資產發展的道路上,歐易 怎麼交易才能降低風險? OKEx 始終作為行業的先行者和領導者砥礪前行,它以過硬的技術實力不斷推動行業向前發展。目前,歐易 OKEx 已經在穩定幣、礦池、錢包等多個領域布局,在比特幣誕生的第二個十年裡,歐易 OKEx 將憑藉自身的生態和合規建設進一步鞏固在行業內的優勢地位。

當前,衡量一家交易所風控能力的優劣主要取決於價格穩定性和零分攤情況,而歐易 OKEx 經過一輪技術升級後,從 2019 年春開始,所有指標都達到了行業第一。特別是歐易 OKEx 引以為傲的合約交易,合約價格的穩定直接關係到用戶的切身利益。對比行業其他平台,在出現極端行情時,歐易 OKEx 合約價格最穩定。例如, 6 月末的市場狀況,如圖所示,可以很清楚地看到兩個極端行情,歐易 OKEx 的合約價格較友商少下跌 100-300 美元,減少客戶爆倉的風險,有效保護客戶的資產安全。

除了交易安全以外,歐易 OKEx 還在手續費率體系上多做調整,據歐易 OKEx 官網公告,為優化用戶交易體驗、提升市場流動性,歐易 OKEx 對手續費率體系進行全面升級,將資產量要求納入手續費費率體系。屆時用戶的資產量或者交易量任一條件符合要求即可享受 VIP 手續費率,大幅降低用戶享受 VIP 手續費及權益的門檻。

證交所 助年輕人了解交易風險

證交所推出圖文及影片,盼能提升新手小資族的風險意識。圖/本報資料照片

證交所推出圖文及影片,盼能提升新手小資族的風險意識。圖/本報資料照片

流動性風險是什麼?流動性高低對投資有什麼影響?

什麼是流動性風險(Liquidity Risk)?流動性高低對投資有什麼影響?

市場先生提示:流動性並非一成不變

流動性可能會隨時間改變,例如一個信用評等的良好的債券,有一天可能突然被降評為垃圾債,這時候它的流動性就會急遽的變差。又例如一個不動產,可能因為鄰近發生火災意外,導致它從原本還不錯,變得極難轉手。

在極端恐慌的市場情緒下,也可能出現各種金融商品難以成交的狀況,但可能過一陣子又會恢復以往。

俗話說,沒有賣不掉的東西,只有賣不掉的價格。但如果為了成交需要付出過高的代價,這其實就是一種隱藏的損失與成本。

流動性風險是什麼意思?

流動性風險(Liquidity Risk)代表買入或賣出資產的容易程度

當一種資產的流動性越強,就越容易將其轉化為現金並找到現成的買家,代表流動性風險較低
而缺乏流動性的資產,則需要更多的時間找尋買家,來轉換為現金和出售,代表流動性風險較高。

流動性風險並不單指一種商品,
包含股票、債券、外匯、不動產等等,
各種金融工具或非金融工具都要考慮到流動性風險,也就是它被交易買賣的容易程度,以及過程需要付出的成本。

現金被認為是流動性最高的資產

如果一項資產很難轉換成現金,它就會被認為缺乏流動性,也就是流動性風險較高。

流動性風險也代表企業的償債能力

  • 流動比率(Current Ratio):代表著企業 償債能力 的高低
  • 速動比率(Quick Ratio):是更嚴格的評估企業手上能償債的現金
  • 負債比率(Debt Ratio):負債比率越高時代表公司流動性資產相對債務比率越低、流動性風險越高

流動性高低對投資有什麼影響?

1. 流動性越高,投資的風險與交易成本越低,交易價格相對更合理

2. 流動性越高的資產,越容易變現。反之很可能想賣時賣不掉

以企業來說,
一間公司必須持有足夠的流動性資產來支付帳單、薪水等短期債務,
否則就會面臨流動性風險,過高的流動性風險甚至可能會導致公司破產。

3. 流動性越低,價格越可能被操弄

市場先生提示:認識什麼是「造市者」

造市者、或稱為造市商、做市商(英文: Market maker),是指在市場中提供流動性的人。大多是在衍生性商品的交易上有比較多。
他們有非常巨大的成交量,在交易成本、資訊上,通常都略為領先投資人一點,也在市場中創造流動性,也試圖賺進微利。

一個金融資產尚不成熟時,會需要有造市商在,讓市場的流動性更好,所以實際上造市商是絕大多數人的交易對手。

流動性與投資報酬率的關係,在於「資訊是否對稱」

流動性高或低,和投資所能得到的報酬不一定有關

舉個例子:
珠寶流動性並不高,但珠寶店賺不賺錢呢?
不動產流動性並不高,但不動產商賺不賺錢呢?透過不動產投資的人是否報酬都不好呢?

流動性越低時,對交易資訊取得就更加重要

市場先生提示:投資新手應該避免投資流動性差的金融資產

理由很簡單,因為投資新手並不具有資訊優勢,
所以低流動性也許可以有超額報酬,但這些好處輪不到新手,只有被宰時能輪到新手。

高流動性也許意味著沒有超額報酬,但是你沒有優勢,別人也沒有,且大家交易成本都很低,長期而言仍是最有利。

只有你具備某些領些別人的資訊及專業時,才可能從低流動性的商品或資產中找到機會。

新手投資應該避免哪些流動性差的商品?

一定不要碰的低流動性商品:冷門股、公司債、珠寶玉石骨董

投資流動性差的商品,最直接會影響到我們的成本,例如:

低流動性的資產中,像是收藏品或古董(例如玉石、珠寶等),是絕對不建議新手去碰的
因為這些東西的流動性非常差,可能買了之後你就先賠了不少錢,必須找到買家才能賺回來。