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外汇交易指南

如何看待官方统计数据对外汇交易的影响?


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新冠疫情如何影响世界经济 新冠疫情如何影响世界经济 新冠疫情如何影响世界经济

随着新冠肺炎疫情的全球扩散,各国也加强了人员流动管制。目前已有多个国家宣布禁止人员聚集;捷克宣布全国民众居家隔离,除工作或紧急事务,任何居住在捷克境内的人都不得离开自己的住所;伊朗、西班牙调动军队限制当地的人员流动。另外,据联合国教科文组织3月18日的数据 [1] ,全球102个国家已经全面采取、11个国家部分采取学校关闭措施应对新冠肺炎疫情,8.5亿学生受到影响,大量劳动力将花费时间在家照看子女,导致工作时长的降低。

如何看待官方统计数据对外汇交易的影响?

五月 17, 2021 5:18 下午

消费者价格指数(CPI)是一项重要的通胀指标,也是外汇交易员关注的重要经济指标。请通览全文,进一步认识CPI以及其在交易中的应用方法。

Uptrend 2

何为CPI

为什么要追踪CPI?

CPI发布时间

自1913年以来,美国劳工统计局(Bureau of 如何看待官方统计数据对外汇交易的影响? Labor Statistics)每月都会发布CPI。但在澳大利亚等国家,CPI数据每季度发布一次,而德国则发布年度CPI报告。

CPI是如何影响外汇的?

CPI交易策略

US CPI figures

CPI release impact on US Dollar Index

外汇交易员CPI要点须知

  • CPI是衡量通货膨胀率的主要指标
  • 该指标有助于各国央行维持物价稳定
  • 当发布的数据与分析师预期不符,可能引发货币重大波动行情
  • 精心把握入场时间,避免因价差扩大受到冲击
  • 考虑结合运用其他经济指标

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国务院新闻办新闻局副局长、新闻发言人邢慧娜:
各位媒体朋友们,大家上午好。欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天的发布会我们邀请到国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英女士,请她向大家介绍2021年前三季度外汇收支数据,并回答大家感兴趣的问题。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英:
大家上午好,欢迎参加今天的新闻发布会。我首先通报一下今年前三季度中国外汇收支的情况,然后再回答大家关心的问题。

王春英:
今年前三季度,中国外汇收支状况有以下几个特点:

王春英:
第四,外汇衍生品交易规模保持增长,企业汇率风险管理意识逐步加强。我们有几组数据,今年前三季度,企业利用远期、期权等外汇衍生产品来管理汇率风险的规模,同比增长是比较高的,增速是80%,这个增幅高于同期银行结售汇增速56个百分点,推动企业套保率同比上升7.9个百分点,达到22.1%。这个数据显示企业的汇率避险意识增强,风险中性经营理念在提升。

邢慧娜:
现在欢迎大家提问,提问前还是请通报所在的新闻机构。

中央广播电视总台央视记者:
今年以来,我国的跨境资本流动情况是怎么样的?有哪些新的特点?您又作出如何的评价呢?谢谢。

王春英:
感谢你。今年以来,刚才我们在通报情况的时候说到了,全球的疫情在持续演变,世界经济不平衡、不充分地复苏,主要发达国家的货币政策转向预期在逐渐升温,部分新兴经济体已经开始加息。可以说,外部环境还是比较严峻的。在这样的情况下,中国的外汇收支形势总体稳定,跨境资金有序平稳流动,外汇市场韧性增强,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。无论是从数量还是价格的指标来看,当前中国跨境资金流动和外汇市场表现出“双稳”特征。

海报新闻记者:
近年来,外汇局一直在推进企业树立风险中性的理念。想了解一下,目前在这方面取得了哪些成效?后期在推动企业正确树立汇率风险中性理念、帮助企业提升汇率风险管理水平方面,外汇局还将采取哪些措施?谢谢。

王春英:
感谢你的关心,尤其是对我们工作的关心和对这个事情的关注。这也是我们一直想大力推动的,而且今年我们也是结合“我为群众办实事”实践活动进一步推进了这方面的工作。我们觉得在外汇市场管理和发展方面,满足实体经济避险需求是非常重要的一项工作。我们做了一些工作,取得了一些成效,看到了企业汇率风险管理意识在逐渐增强。前面通报数据的时候,我也给大家分享了一些数据,今年1-9月份,企业的远期、期权等外汇衍生产品交易规模接近9000亿美元,这个数据同比增长80%,比同期结售汇增速高出56个百分点,套保比率现在达到了22.1%,同比上升7.9个百分点,显示出企业的避险意识明显提升。今年我们大力宣传企业应该保持汇率风险中性,增强这方面的意识和理念。

经济日报记者:
刚才王局也有提到近段时间美联储等海外央行不断发出货币政策转向的信号,部分新兴经济体已经开始加息。在此背景下,我国的跨境资本流动是否会加剧?外汇局准备采取哪些措施来应对?谢谢。

王春英:
谢谢。这个问题是我们一直重点关注的问题。以美联储为代表的海外央行已经多次释放货币政策调整的信号,国际国内都广泛关注,我在这里刚好借助你的问题给大家交流一下我们的最新观测和一些基本判断。

中国日报记者:
从最新数据看,外资持续增持中国债券资产,但持债规模增速有所回落。请问,您如何看待外资购债放缓?如何判断下一步趋势?谢谢。

王春英:
谢谢你的提问。关于你的问题,我想通过几组数据来回答并分享几个观点。根据外汇局统计,到今年9月末,外资持有境内债券规模是6176亿美元,其中上半年外资净增持规模是1018亿美元,同比大幅增长71%。这个增长是在全球疫情背景下实现的。疫情的背景下,中国的经济稳定恢复,外部流动性超宽松,这是特殊时期的一个特殊表现。

邢慧娜:
时间关系,最后两个问题。

澎湃新闻记者:
10月以来,美元指数冲升至94以上,在此背景下,人民币逆势走强并一度突破6.4,请问外汇局如何看待并预判人民币的汇率走势?谢谢。

王春英:
谢谢你的观察。今年以来,人民币汇率有升有贬、双向波动,总体保持稳定。本月19号,人民币对美元汇率升到了6.4以内,这是市场力量推动的正常表现。之所以这样讲,一方面,美元指数回落是主要的触发因素,目前市场已经逐步消化美联储缩表消息,再加上其他主要发达经济体加息预期升温,美元汇率暂时缺乏上涨动力。

北京青年报记者:
我注意到美国财政部发布的数据显示,今年以来中国减持美债,您如何分析我们减持的原因?另外,下一阶段我们是否还会继续缩减美债的持仓规模?谢谢。

王春英:
你的关注也是很多媒体或者投资者关心的问题。美国的财政部网站每个月都会公布美国的国际资本流动情况,其中就包括你刚才提到的各国投资者对美债的持有量,数据显示中国有一些减持。在国别的统计数据中没有区分官方和非官方,中国的外汇储备,商业银行以及其他的各类主体都对美债有投资。对这个问题怎么看?我觉得不同的主体投资目标、目的和原则是不一样的,商业机构、企业都有自己的考虑。外汇局负责外汇储备的经营管理,是以安全、流动、保值增值为目标,而且投资是按照多元化和分散化的原则进行的。外汇储备对于美国国债的投资也是市场行为,按照市场原则,根据市场状况和投资需要进行专业化管理,外汇储备一直是负责任的长期投资者。

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通常美国非农就业数据将在每月第一周的星期五晚上公布 [1] ,但也有特殊情况,例如(2013年9月非农数据)美国遭遇了近17年以来首度的政府停摆状况,因而,包括9月份非农就业数据在内的多项经济数据都未能按时发布,推迟到10月22日晚发布。

非农数据 就业人数

由于NFP是美联储货币政策调整至为关键的参照数据,进而会影响美元强度,所以每月交易员们都会就此数据进行预期估值。加之美国是全球最大的经济体,而美元又是全球性的储备货币,所以每月NFP的公布将受到全世界投行、跨国公司集团以及各国央行的焦点关注。由此又衍生出事关NFP数据的两个重要方面:

每当NFP数据 [2] 公布在即,按照此数据预期所做的仓位调整都可能招致投资亏损,有些甚至会意外转向个别货币对交易。比如说,如果市场预期数据走强,料美元较欧元走强,由此欧元/美元将走低,则在数据公布之前交易者们会偏向于卖出欧元/美元。这一仓位的交易量十分关键,大型机构玩家持仓将会比散户持仓对此货币对的影响要大。此仓位的实际大小也很重要,大型机构玩家减持手中仓位会较他们增持给此货币对带来的影响要小。

另一种情况就是大型机构玩家根据公布数据减持仓位,获得盈利。比如,预期NFP走弱,大型机构玩家大幅减持欧元/美元,所以当实值与预期值相符合,他们将会免遭负面影响所带来的价格波动导致的损失。一般而言,数据所带来的影响持续时间会比较短,有时也会使得此货币对价格攀升。所以大型机构玩家减持仓位可以保持其长线投资状况不受影响,也会随着市场平息此数据带来的影响之后修正持仓,恢复其对此货币对的长期走势预期。

在数据公布之前减持仓位本就可以促使此货币对价格走高,这种情况就是通常所说的逼仓,而且常常会与其它的投资行为同时发生。所以,我们可以看到欧元/美元在快要公布NFP之际走弱,而在数据公布后的几个小时价格走高。所以有时会因为投机者“贪利”而促使价格进一步走高。

非农数据 就业报告

就业报告(The Employment Report),包括与就业相关的信息,分别由两个独立的调查得出,即企业调查和家庭调查。其中,企业调查提供有关非农业部门的就业情况,平均每小时工作和总小时指数;家庭调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”,它是市场最为敏感的月度经济指标,投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息,其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月非农就业人数的变化情况。美国的非农就业数据是外汇市场每月重点关注的经济数据之一,该数据的出笼有可能成为确定汇市方向的一个转折,也有可能带给汇市激烈的波动,愈引发市场对汇方向的模糊。

非农数据 如何看待官方统计数据对外汇交易的影响? 非农概述

我们在平日的外汇交易中会从很多外汇新闻和汇评中听到非农数据,并且相当的重要的基本面数据,每次只要发布这个数据,就会造成股市、期货、 [3] 现货、外汇等市场的剧烈震荡,还是一波趋势的转折点,或者是盘整行情的突破点,那什么是非农数据呢?今天我们简单的说一下,字面意思理解,其实就是非农人口,或者通俗一点,就是不在农田里干活的,在城市里从事商业的,上班的。其实我们平日所说的非农数据,一般是指美国非农就业率,非农业就业人数与失业率这三个数值,由美国劳工部每月发布一次,一般情况下是在每个月的第一个周五的北京时间晚上8点半或者9点半发布,反应美国经济的趋势,数据好说明经济好转,数据差说明经济转坏。

非农数据 非农面观

另一个原因为什么市场那么 [2] 关注这个就业数据, 是因为市场上的分析师,经济学家对这个数据所做出的预测往往令人感到尴尬, 常常出现实际数字与市场预期大有出入, 所以整个市场都会关注实际的数字, 以便调整本身对经济情况的预测。

这个就业数据主要由两个独立调查组成, 一部份是由家居调查所得, 另一部分则由企业调查所得。家居调查, 顾名思义, 是指由调查人员以电话及邮件对国民的就业情况作出访问调查。企业调查则是由公司报告其公司员工的聘用及薪酬情况。从以上两个渠道,调查人员便可以编制就业数据了。

家居调的资料来自美国60,000个家庭, 如何看待官方统计数据对外汇交易的影响? 而调查的一般回答率为百份之九十五。所有调查都会在该月下旬附近进行。调查的所得其实对不少行业都有重要的参考作用, 例如广告行业。因为这个调查报告内里包括国民普遍的就业情况及前景, 另外也有不同年龄级别的就业情况, 甚至不同的性别, 族裔的就业情况都可以在报告中找到。而从家居调查的所得数据, 编制出来的就是失业率了。

非农数据 不同阵营

不过,仍有部分就业指标呈现出希望的曙光。就业谘询公司Challenger, Gray & Christmas周三公布的报告显示,美国企业6月公布的计划裁员人数较上月下降33%至 74,393人,为连续第五个月下滑,为2008年3月宣告裁员数53,579人以来的新低。美国供应管理学会(ISM)周三公布的数据显示,6月制造业就业指数上升至40.7,5月为34.3,显示就业市场萎缩的步伐正在放缓。

乐观派指出,整体经济形势的改善将发挥积极作用。高频经济公司(High Frequency Economics)的Ian Shepherdson表示,在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后进入寒冬的就业市场正开始解冻。他预计6月非农就业人数将减少25万人。他还指出:尽管就业市场依然疲软,但我们认为,周四公布的就业数据将好于预期。虽然经济学家们对6月非农就业报告前景的看法存在分歧,但他们一致同意的是,企业裁员的速度已较第一季度有所减缓;在2012年第一季度的三个月中,美国非农就业人数平均每月减少69.1万人,为1945年第三季度以来就业市场表现最差的一个季度。

非农数据 谨慎操作

没有哪个经济指标能像就业形势报告一样搅动股票和债券市场。为什么这样呢?首先,就业形势报告非常及时,所观察的那个月刚过去一周就会公布。其次,这份报告在就业市场和家庭收入方面内容丰富具体,这些信息对预测经济有用。其三,让我们面对现实——我们在谈美国工人的福利。来源于就业的工资和薪水构成了家庭的主要收入来源。工人们挣得越多,他们就买得越多,推动经济前进的作用就越大。如果工作的人少了,就会导致支出下降,企业遭殃。因为家庭开支占经济总量的2/3,所以你应该明白为什么投资界如此密切地关注就业形势报告。就业形势报告能如此控制金融市场还有一个原因:就业数字经常出乎人们意料之外。如果该月别的信息很少,就会给专家们预测失业人数带来了难度。就业形势报告的亮点当然是失业增长率,即没有被雇佣的社会劳动力的百分比。我们说的社会劳动力是什么意思呢?它的定义是所有16岁以上受雇佣和未受雇用的人(军队、监狱、精神病院、疗养院里的人口除外)。经济学家根据两个不同的来源度量就业市场的每月变化。其一是基于家庭调查(household survey),是由政府实施对家庭的电话和信件访问。另外一个是机构(工资册)调查(establishment (payroll) survey),这项调查直接向企业咨询最近的人员变支。把这两项综合起来,就勾勒出了关于劳动市场——从更广泛的意义上说,是关于经济状况——的一个概括的画面。