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請問如何買賣期貨?

假設在市場上同時買進或賣出Call Option 請問如何買賣期貨? & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

請問如何買賣期貨?

買買權(long call): 看大漲;買賣權(long put): 看大跌。

賣買權(short call): 看小跌;賣賣權(short put): 看小漲。

  • a. 享受權利者即為選擇權之買方,或稱作持有人。有權利但無義務履約,所以必定在履約可獲利時執行權利。
  • 請問如何買賣期貨?
  • b. 負擔或有義務者即為賣方,先收取買方所支付之權利金,當買方要求履約時,有義務依約履行。為防止有違約之虞,故賣方需繳交保證金。
  • 選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。

權利金代表選擇權的價格,影響選擇權價格的因素包括了標的市價S、履約價格K、無風險利率i、權利期限t、標的波動性 σ ;而選擇權的價值可以分為兩部分:一是內含價值(INTRINSIC VALUE),二是時間價值(TIME VALUE)。內含價值係指立即履約可獲得的利潤,時間價值則是隱含的期望價值,隨時間縮短遞減。買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。

買權 (Call)賣權 (Put)
價內(獲利)S>KS
價平S=KS=K
價外(損失)SS>K
內含價值時間價值
價內選擇權立即履約所獲得之利潤。時間價值說明說明內含價值,需要將買權與賣權分開來說。對買權而言,內含價值是指「現貨指數高於履約價的部份」,若用數學式表示即"MAX(大盤-履約價,0)",上式是指取「大盤-履約價」與「0」之間較大值的意思;對賣權而言,剛好相反,即「履約價高於現貨指數的部份」,用數學式 Max(S-K,0) 及 Max(K-S,0), 表示即"MAX(履約價-大盤,0)"。選擇權的價值可分為兩部分:一是內含價值;二是時間價值。
所謂的內含價值,就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤。
而時間價值就是買方對價平或價外選擇權進入價內或已為價內但更深入價內的一種期望,所願意支付的權利金,這種期望會隨著時間的消逝而機會愈來愈少,直至到期日為零,所以稱作時間價值。
影響因素1目前價格S2履約價格K3無風險利率R+4權利期限T5波動性σ
買權CALL+-+++
賣權PUT-+-++
    a. 獲利無限,風險有限 請問如何買賣期貨?
看大漲: 請問如何買賣期貨? Buy Call看大跌: Buy Put
盤整看漲: Sell Put價差: Bull Call(Put) spread、Bear Call(Put) Spread
盤整: Straddles、Strangles避險: Buy Protective Put、Buy Protective Call
盤整看跌: Sell Call其他組合運用
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較低之Call,並賣出履約價較高之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較低之Put,並賣出履約價較高之Put
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較高之Call,並賣出履約價較低之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較高低之Put,並賣出履約價較低之Put

混合部位指的是同時買進或賣出權利期間相同的Call或 Put,若履約價相同,則形成跨式(Straddle) ,若履約價不同則組合成垂直混合式(Strangle)。

  • a. 買進履約價相同的Call 和Put,形成下跨式,當期貨大漲或大跌時獲利。
  • b. 賣出履約價相同的Call 和Put,形成上跨式,當期貨在損益兩平區間盤整時獲利。

在預期行情沒有明顯趨勢情況下, 可於選擇權到期前四週進場,同時賣出相同或不同strike price的買權及賣權。而交易商品的篩選條件首要符合風險報酬比,且當時價位未在新高或新低。

是計算指數現貨在過去一段時間(通常為一個月)內的歷史波動率,依這個歷史波動率,計算出選擇權在理論上的價格,做為評斷選擇權實際在市場成的現價是否合理的基準,這種評價如同無視市場波動程度的現況,一味照事先的認定作出評斷,其結論較不適合做為主要的參考依據;則是計算選擇權的隱含波動率。所謂的隱含波動率,是依選擇權實際在市場上成交的價格,取得該價格所反映出的指數波動程度,也可以解釋為市場對指數未來波動程度的看法;一般認為,追蹤隱含波動率的改變,較能合理地解釋選擇權價格的變化。故我們皆以隱含波動率代表指數波動率,來解釋選擇權價格,另以歷史波動率為輔。

用賣權除以買權之比例;"Ratio":中文為「比例」的意思,我們在使用Put/Call Ratio的時,都會指出是哪一種Put/Call Ratio;例如成交量的Put/Call Ratio、未平倉量的Put/Call Ratio…等等。若是指「成交量的Put/Call Ratio」,用整句用中文表達即「用Put的成交量除以Call的成交量之比例」,若是指「未平倉量的Put/Call Ratio」,即「用Put的未平倉量除以Call的未平倉量之比例」的意思。上述兩者也是最常用的Put/Call Ratio。另外,所謂的「Put的成交量」或「Put的未平倉量」皆是指Put的所有履約價之總合量,在Call的方面亦然,若另有所指,則會另加註明。

在成交量的Put/Call Ratio方面,若成交量的Put/Call Ratio越大,代表Put的交易越較Call的交易活絡,市場偏空的氣氛越濃;反之亦然。在未平倉量的Put/Call Ratio方面,若未平倉量的Put/Call Ratio越大,代表Put的未平倉量越大於Call的未平倉量,亦代表市場偏空的氣氛越濃,反之亦然。三、範例91/6/10成交量的Put/Call Ratio約為0.4,直至91/6/26約上升至0.6,亦即選擇擇市場透露出偏空的預期,而此期間大盤指數也由5499點跌至5123點,印證了這個看法。

p = f ( v . t . i . p .s. ….)

p = Time Value + Intrinsic Value

pc= TV+IVc pp= TV+IVp

選擇權權利金損益範例圖

假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

請問如何買賣期貨?

期货交易的定义

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包含四个指定合约市场( 請問如何買賣期貨? Designated Contract Market )。 CME, CBOT, NYMEX 和 COMEX

期货交易 (Futures Trading) 是指交易者在交易所内以公开集中竞价的方式买卖标准化的期货合约,买卖双方根据合约条款的规定,在未来某一特定时间和地点,按照合约成交的价格买卖某一特定数量和质量的资产或与某一资产有关的指标。期货交易与通常的现货交易相比,最主要的区别是买卖双方先确定交易的价格过一段时间后再进行“钱货两清”的交割。期货交易是在远期交易的基础上发展起来的,期货交易与远期交易最主要的区别是合约标准化。

期货交易的过程

期货交易与一般的现货交易相比,期货交易在其业务操作流程上具有自身的特点。期货交易业务操作一般包括开户、委托、结算、交割等几个方面。期货交易规则要求交易参与者在决定参与交易的时候,必须首先履行开立交易账户的手续。要买进或卖出一张 ( 或更多的 ) 期货合约,必须经过下单、交易、回报几个环节,来完成一个基本的流程。

期货交易的风险

期货合约都有期限,当合约到期时,所有未平仓合约都必须进行实物交割。因此,不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓,以免于承担交割责任。 这是期货市场与其他投资市场相比,较为特殊的一点,新入市的投资者尤其要注意这个环节,尽可能不要将手中的合约,持有至临近交割,以避免陷入被 " 逼仓 " 的困境。

期貨怎麼買 、期貨怎麼玩、期貨是什麼在PTT/mobile01評價與討論,在ptt社群跟網路上大家這樣說

在期貨怎麼買這個討論中,有超過5篇Ptt貼文,作者john2yliu也提到 我在2017年12月在群益期貨交易海外選擇權,因為我做的是賣方收權利金,我 一共收了約1000多萬台幣權利金,隔年2018年1月才平倉,之後群益期貨提供的2017年海 外所得竟然把收到的權利金當成海外所得1000多萬,國稅局因此要求我補稅140多萬,(1 400萬-670萬)*20%=146萬。 我一開始跟國稅局說如果做選擇權買方不就可以合法避稅,這一種課.

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期貨怎麼買的PTT 評價、討論一次看

[心得] 被誤課海外所得翻案實例

我在2017年12月在群益交易海外選擇權,因為我做的是賣方收權利金,我 一共收了約1000多萬台幣權利金,隔年2018年1月才平倉,之後群益提供的2017年海 外所得竟然把收到的權利金當成海外所得1000多萬,國稅局因此要求我補稅140多萬,(1 400萬-670萬)*20%=146萬。

Re: [新聞] 嚴打炒房!央行將限制特定區域第2戶貸款

台灣房子根本不值現在這個價 現在的價格已是炒作 蓋的越來越小 施工品質又爛 居住品質又差 房蟲、投資客、建商新聞、媒體帶利多風向炒作 找盤子去接盤 轉賣仔墊高價格 炒作得到的財富不道德 而且有什好了不起 還洋洋得意XDDD 這些人又不是實業家 又不是什專業人士 就沒道德的垃圾而已 禍害子孫 圖利自己 好啦 這好賺妳們這些房蟲 投資客 還不趕快全部身家砸下去 槓桿開到爆能多少就多少啊

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Re: [請益] 投資策略詢問(NTSX)

[閒聊] Weverse Shop商品的品質

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