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在交易时满足哪些客观条件?

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在交易时满足哪些客观条件?

为何中小券商亟待登陆资本市场?

2022年5月,证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》 (以下简称《做市规定》) ,在科创板引入做市商机制。证监会彼时表示,相较于经纪、自营与投行等传统业务,做市交易是一项新业务,对券商的内控、合规与风控等要求较高。因此在初期采用试点方式允许一些公司治理规范、内控机制健全、运营稳健及抗风险能力强的券商开展做市交易业务。在准入条件设置方面,《做市规定》要求券商最近12个月净资本持续不低于100亿元且最近三年分类评级在A类A级 (含) 以上。

据东方证券非银团队统计,证券行业仅26家券商能够同时满足上述两个条件,再叠加定性标准,实际能达到做市商门槛的券商将会更少。考虑到需要充足资本以满足大规模开展做市业务的客观需求,将净资本约束提高至500亿元的话,全行业仅有9家券商满足这一需求。

当前,证券行业收入来源相对集中,盈利模式趋同,业务同质化明显,导致传统业务赛道竞争异常激烈。数据显示,券商经纪业务平均佣金率大幅降低。2010年,行业平均佣金率为9.5%,至2020年已降至2.6%;2021年则小幅回升至2.8%。

亟待补充资本金的压力下,券商纷纷寻求“补血”。2022年3月,中信证券公告H股配股情况,共募集资金60.4亿港元;同年1月,中信证券已完成A股配股募资约224亿元;A+H合计实际募得273.3亿元。据公告,在中信证券该次募资用途中,资本中介业务占据绝大部分,不超280亿元的总募资额,将使用不超190亿元用于资本中介业务。

对于未上市的中小券商而言,IPO则成为其增厚资本金的必选项。开源证券在招股书中表示,受限于资本规模,公司在行业内整体排名并不突出,成功上市则可弥补公司在净资本上的不足,将有利于公司拓展业务,提升整体竞争能力。东莞证券也表示,IPO募资可以补充公司资本金,扩大业务规模,优化业务结构,增强公司的市场竞争力和抗风险能力。

彭博发布的2021年中国股票IPO承销商排行榜显示,仅“三中一华”4家券商合计市场份额即超过四成,为42.81%。Wind数据则显示,2016-2021年,前十大券商利润占比由52%提升至56%,而20名后的中小券商利润占比由30%下降至24%。

前述华东投行人士表示,内部控制是中小券商完成IPO的主要“拦路虎”。他解释称,相较于非上市公司,上市公司对于信息披露的要求更加严格。客观层面上,上市公司也更受到投资者、监管与媒体的关注。例如东莞证券此前因股东方锦龙股份实控人涉嫌犯罪一度中止IPO进程,万联证券于今年3月IPO被终止审核也被外界联想与其多名时任高管辞职有关。

全面注册制落地预期下,多家券商正积极布局“投行+投资”模式。东方证券指出,对券商而言,投行业务“蛋糕”越做越大的同时,“投行+投资”在交易时满足哪些客观条件? 的双轮驱动模式,成为多数券商的首选。传统投行业务中,券商投行扮演的是通道的角色,提供的综合服务非常有限,缺乏对相关业务的立体式开发以及对客户的持续跟进服务。

2022年5月,国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》,明确“提高资本市场融资效率,科学合理把握首次公开发行股票并上市 (IPO) 和再融资常态化”。

注册制试点以来,A股IPO项目数增量显著,审核效率亦有提升。自科创板开市以来,2019年至2021年IPO数量分别为70起、145起和163起;自创业板于2020年8月试点注册制以来,2020年至2021年IPO数量分别为107起和199起。试点注册制宣告资本市场进入全面改革的深水区,对中介机构同时构成机遇和挑战。

目前,中国证券行业收入仍然高度依赖在证券经纪、证券自营与投资银行等传统业务。数据显示,2021年此三项业务收入合计占比超过70%,而三者均高度依赖于资本市场行情。

平安证券认为,证券行业将直接受益于IPO增长和资本市场改革深化。一方面,投行业务在券商收入结构中的占比长期稳定,全面注册制将对券商的投行业务带来提质增量的作用。注册制将刺激A股市场IPO活力,为券商的投行业务带来新的增量。同时,注册制强调压实中介机构主体责任、充分发挥好资本市场“看门人”的作用,这将倒逼券商提高规范化服务质量,健全内部控制和风险管控机制,强化行业竞争。

妨害公务罪与危害国家安全罪有什么区别

[律师回复] 您好,对于您提出的问题,我的解答是, 一、停止侵害与排除妨碍的区别依据《中华人民共和国侵权责任法》第十五条 承担侵权责任的方式主要有:(一)停止侵害;(二)排除妨碍;(三)消除危险;(四)返还财产;(五)恢复原状;(六)赔偿损失;(七)赔礼道歉;(八)消除影响、恢复名誉。以上承担侵权责任的方式,可以单独适用,也可以合并适用。停止侵害与排除妨碍都是停止债权行为的两种方式,两者的区别在于侵权行为的不同,侵害是属于一种加害行为,而妨碍是影响权利的行使。二、对妨碍民事诉讼有哪些强制规定1、人民对必须到庭的被告,经两次传票传唤,无正当理由拒不到庭的,可以拘传;2、人民对违反法庭规则的诉讼参与人和其他人,可以予以训诫,责令退出法庭或者予以罚款、拘留;3、人民对哄闹、冲击法庭,侮辱、诽谤、威胁、殴打审判人员,严重扰庭秩序的人,依法追究刑事责任,情节较轻的,予以罚款、拘留;4、诉讼参与人或者其他人有下列行为之一的,人民可以根据情节轻重予以罚款、拘留;构成犯罪的,依法追究刑事责任。(1)伪造、毁灭重要证据,妨碍人民法院审理案件的;(2)以暴力、威胁、贿买方法阻止证人作证或者指使、贿买、胁迫他人作伪证的;(3)隐藏、转移、变卖、毁损已被查封、扣押的财产,或者已被清点并责令其保管的财产,转移已被冻结的财产;(4)对司法工作人员、诉讼参与人、证人、翻译人员、鉴定人、勘验人、协助执行人,进行侮辱、诽谤、诬陷、殴打或者的;(5)以暴力、威胁或者其他方法阻碍司法工作人员执行职务的;(6)拒不履行人民已经发生法律效力的判决、裁定的。

[律师回复] 根据你的问题解答如下, 一、什么是妨碍清算罪?妨碍清算罪,是指公司、企业进行清算时,隐匿财产,对资产负债表或者财产清单作虚假记载,或者在未清偿债务前擅自分配公司、企业财产,严重损害债权人或者其他人利益的行为。二、实践中一般是怎么认定妨碍清算罪的呢?(一)客体要件本罪侵犯的客体是国家公司、企业管理制度以及债权人或其他人的合法权益。行为人如果在清算组进行清算期间,为了隐匿财产而制作虚假的资产负债表或财产清单,或者在公司、企业债务尚未清偿之前私自分配公司、企业财产,这种行为不仅会造成公司、企业清算工作失去真实的、客观的依据,给公司、企业清算工作增加难度,更为严重的是妨害了对公司、企业财产的清理,侵害了债权人或其他人的合法权益。(二)客观要件本罪在客观上表现为在公司、企业清算时,隐匿财产,对资产负债表或者财产清单作虚伪记载或者未清偿债务前分配公司、企业财产,严重损害债权人或者其他人利益的行为。本罪必须发生在公司、企业清算过程中。公司、企业清算主要发生在两种情况下:(1)公司、企业的解散,它是根据公司、企业的章程规定或者法律规定的条件,公司、企业决定停止对外经营活动,使其法人资格消失的行为。(2)公司、企业破产,根据公司法、企业破产法(试行)、民事诉讼法的规定,公司、企业因不能清偿到期的债务,被依法宣告破产的,应由人民依照有关法律的规定,组织股东、有关机关及有关专业人员组成清算组,对公司、企业进行破产清算。(三)主体要件本罪的主体是特殊主体,即进行清算的公司、企业。公司、企业已依法解散、被责令关闭或者被宣告破产时应由清算组代表公司、企业清理财产、处理清算有关的公司、企业未了结的业务、清缴所欠税款、清理债权债务、处理清偿债务后的剩余财产、代表公司、企业参与民事诉讼活动,所以,构成本罪的犯罪行为实际上是由清算组代表公司、企业所实施的,承担刑事责任的也就是清算组成员中直接负责的主管人员和其他直接责任人员。(四)主观要件本罪在主观上只能由故意构成,即明知隐匿公司财产、对资产负债表或者财产清单作虚伪记载,或者清偿债务前分配公司财产会损害债权人或者其他人的利益,而故意实施。过失如因疏忽大意造成资产负债表或财产清单的记载不符合实际情况的不构成本罪。以上就是对于妨碍清算罪的概念,以及如何认定妨碍清算罪的简单介绍。从相关法律规定来看,妨碍清算罪的构成还要以行为造成了严重的后果为必备条件,而所谓的造成严重后果,是指因行为人妨害清算等的行为造成了债权人或其他利益人的利益严重损害的情况。如果只有实施妨害清算的行为,而并未造成严重的后果,则不能构成妨碍清算罪。因此这类案件的当事人不妨向刑事方面的专业律师咨询关于罪与非罪的问题,或是直接委托律师为其辩护,因为如果行为人并没有构成妨碍清算罪,就不应该受到刑法的处罚。

[律师回复] 对于这个问题,解答如下, 危害国家安全罪、普通刑事罪。从犯罪的法益侵害性的角度,可以把犯罪分为危害国家安全罪和普通刑事罪。危害国家安全罪,是指直接侵害国家秩序的犯罪,即我国刑法分则第一章规定的犯罪。这类犯罪所危害的法益具有特别重要性、唯一性,对于阶级来讲,是最为重要的犯罪,所以,必须予以严惩。普通刑事罪,是指危害国家安全罪以外的侵犯个人、社会利益的犯罪。这类犯罪的具体类型广泛,轻重程度不同,对其处罚的方法也就存在差别。量刑时要充分考虑各种法定和酌定量刑情节,根据案件的全部犯罪事实以及量刑情节的不同情形,依法确定量刑情节的适用及其调节比例。对严重暴力犯罪、毒品犯罪等严重危害社会治安犯罪,在确定从宽的幅度时,应当从严掌握;对犯罪情节较轻的犯罪,应当充分体现从宽。具体确定各个量刑情节的调节比例时,应当综合平衡调节幅度与实际增减刑罚量的关系,确保罪责刑相适应。

美国在国内国际上实施强迫劳动的事实真相

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美国在国内国际上实施强迫劳动的事实真相

引言

一、强迫劳动在国际法上有明确定义

二、强迫劳动与美国建国史如影随形

三、美国国内强迫劳动劣迹斑斑

◆美国公民自由联盟ACLU(American Civil Liberties Union)报告显示,全美至少有30个州将服刑犯人列为灾难和紧急事件的应急劳动力,至少14个州雇用犯人从事森林消防工作。大多数监狱劳工称自己从未接受过正式岗位培训,却常常要在不符合安全操作标准和缺乏防护设备的情况下进行危险作业,经常造成人员伤亡,而对这些伤亡,各监狱无明确记录。美国《大西洋月刊》早在2015年就评论称:“这些外包的犯人比奴隶还要便宜,毕竟企业无需操心他们的身体健康。”

热点淘金:两市迎来强势反弹 消费电子等板块掀起涨停潮

据媒体报道,苹果已经“开始录制”其9月发布会,发布会日期或将定于9月13日,届时有望发布新款iPhone 14、Apple Watch Series 8和新的“耐用版”Apple Watch。天风国际分析师郭明錤发布苹果研究报告称,新品iPhone 14系列有望于9月23日前后上市,总备货量将扩大至9500万部。在苹果的2023年新产品中,市场对AR/MR头戴装置的期待最高。天风证券认为,今年上半年,在全球智能手机销量疲软背景下,iPhone销售收入仍然同比增长2.8%,再次验证了其产品生命力和用户粘性,看好苹果公司继续享受智能手机格局变动和5G渗透换机红利。